Investing.com — Morgan Stanley, Cuma günü birkaç Çinli lüks otomobil bayisinin notunu düşürdü. Zayıf talep ve devam eden sektör konsolidasyonu baskı oluşturuyor.
Firma, Yongda Automobile Services (SEHK:3669) ve Meidong Auto’nun (SEHK:1268) notunu düşük ağırlığa indirdi. Zhongsheng Group Holdings (SEHK:0881) ise eşit ağırlığa çekildi.
Çin’de içten yanmalı motorlu araç perakende satışları 2026’nın ilk yarısında yıllık bazda yüzde 26 düştü. Hükümet sübvansiyonlarındaki kesintiler ve yüksek petrol fiyatları buna neden oldu. Mercedes-Benz hacmi yüzde 28 azaldı. BMW’nin ortak girişimi yüzde 18 geriledi. Audi’nin ortak girişimi yüzde 16 düştü. Porsche ise dönemde yıllık bazda yüzde 32 azaldı.
Lüks otomobil bayilerinde yeni araç marjları baskı altında kalmaya devam etti. Üreticiler yıl başından bu yana önerilen perakende fiyatları düşürdü. Marj daralması, düşen otomobil finansman komisyonlarından kaynaklanıyor.
Morgan Stanley, bayi hisse fiyatlarının yılbaşından bu yana yüzde 50 ila 60 düştüğünü söyledi. Ancak temel talep yakın vadede iyileşmeyecek gibi görünüyor.
Firma, bu yıl hızlanan mağaza kapanışlarının satış sonrası hizmetlere zarar verebileceğinden endişeli. Satış sonrası hizmetler daha önce istikrarlı bir gelir kaynağıydı. Zhongsheng’in onarım hizmeti geliri 2022’den 2025’e kadar yüzde 10 bileşik yıllık büyüme oranıyla arttı. Brüt kar aynı dönemde yüzde 13 oranında büyüdü.
Morgan Stanley’e göre mağaza kapanışları bazı müşterileri bağımsız tamir atölyelerine yönlendirebilir. Zayıf tüketim duyarlılığı ve azalan yeni araç hacimleri satış sonrası talebi daha da düşürebilir.
Firma, sektör konsolidasyonunun ardından 2027’de potansiyel bir kazanç toparlanması bekliyor. Zhongsheng, rakiplerinden daha iyi konumda görünüyor. Bağımsız onarım merkezleri aracılığıyla satış sonrası hizmetleri genişletme kabiliyetine sahip.
Stratejileri incele
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
